Стоимость пенсионных планов второго уровня под управлением в Латвии устанавливается в валюте евро, которая является национальной валютой Латвии. Пенсия по старости тоже людям выплачивается в валюте евро. Но знаешь ли ты, что самые популярные инвестиционные планы в Латвии, которые вкладывают до 50% активов в ценные бумаги капитала и другие аналогичные по уровню риска финансовые инструменты, на самом деле до 50% инвестиций делают в иностранной валюте, например, в финансовые инструменты, оцениваемые в долларах США? Мы считаем, что следует глубже рассмотреть, насколько и как именно колебания валют влияют на твои накопления 2-го пенсионного уровня.

Что происходит с твоими накоплениями, если иностранная валюта теряет свою стоимость к евро?

В качестве наглядного примера популярность среди управляющих получил котируемый на бирже индексный фонд iShares Core S&P 500 ETF EUR (Acc), в котором размещены средства сравнимых (50% активных) пенсионных планов в размере около 40 миллионов евро. Шестимесячная доходность фонда выражена в долларах США и составляет +6,5%, что примерно соответствует приросту стоимости индекса S&P 500. Однако в пенсионных планах эти доли фонда оцениваются в евро и фактическая доходность, которая отражается в пенсионном плане 2-го уровня, составляет лишь +2,1%. Куда же делась разница? Все очень просто: рост курса EURUSD, другими словами падение стоимости доллара США к евро оказало негативное влияние на доходность и снизило стоимость инвестиции фонда, выраженной в евро, на -4,4% в сравнении с упомянутым индексом USD.

Компания Signet Pensiju Pārvalde IPAS в своем управлении пенсионными активами также использует инвестирование в фонды, индексируемые на крупнейшем в мире рынке капитала в США через S&P 500, а для сокращения валютного риска выбирает инвестирование в такие индексные фонды, которые одновременно обеспечивают покрытие валютных рисков. То есть, если падение стоимости доллара США оказывает негативное влияние на стоимость инвестиции в евро, как в вышеуказанном примере, то валютная позиция с покрытием исключает это негативное падение и обеспечивает более выгодную доходность, выраженную в евро.

Приведем наглядный пример, как работал Signet Активный план в течение последних трех лет по периодам в сравнении с колебаниями валюты евро и со средним результатом активных инвестиционных планов с 50%. Следует отметить, что, несмотря на негативные колебания евро за последние три года, Активный инвестиционный план Integrum все еще обеспечивает наиболее высокие показатели средней годовой доходности.

Что происходит с твоими накоплениями, если евро теряет в стоимости к иностранным валютам?

Пока валютой твоих накоплений, а также валютой твоих расходов в основе остается евро, негативные колебания евро к доллару США не имеют существенного влияния на твою реальную покупательскую способность, кроме удорожания импортных товаров. В то же время падение евро имеет и положительное влияние на общую экономическую активность Европы, поскольку улучшается конкурентоспособность производственных компаний, что в долгосрочной перспективе может привести и к росту европейского рынка капитала, а следственно в том числе и к прирост инвестиций в пенсионные планы на европейских финансовых рынках.

В какой валюте рекомендуется делать накопления?

У каждого работника могут быть свои индивидуальные обстоятельства, влияющие на выбор валюты для создания накоплений. Однако в подавляющем большинстве случаев тем вкладчикам, которые не занимаются управлением активами по роду своей профессиональной деятельности, рекомендуется создавать накопления в той валюте, в которой выражены их нынешние или будущие планируемые расходы, кредитные обязательства и тому подобное. Таким образом, вне зависимости от колебаний курсов валют, валюты доходов и расходов остаются сбалансированными и не создают существенных валютных рисков. Signet Pensiju Pārvalde IPAS также считает, что чаще подходящими являются инвестиции без валютных рисков, поэтому в своей инвестиционной политике в основном используют финансовые инструменты, выраженные в евро или других валютах, но имеющие покрытие валютных рисков (EUR hedged).EUR hedged) finanšu instrumentus.

Кому подходит Signet Активный план?

По нашей оценке Signet Активный план будет подходящим выбором в следующих случаях:

• если свои пенсионные годы планируешь проводить в основном в Европе, в Европейской экономической зоне;
• если твои расходы в пенсионные годы будут в основном в валюте евро;
• если ты хочешь снизить риски по твоим пенсионным накоплениям к неблагоприятным изменениям в стоимости иностранных валют, за исключением евро.

В каких случаях было бы полезнее делать пенсионные накопления с существенными позициями иностранных валют?

Могут быть исключения, когда для формирования пенсионных накоплений подходят также пенсионные планы с существенной долей позиций в иностранной валюте. Например:

• если ты планируешь провести пенсионные годы за пределами Европы, например, в США, где твои расходы закономерно будут в долларах США, то можно подыскать пенсионный план с большей долей инвестиций в рынки США без покрытия валютного риска;
• если ты считаешь, что иностранные валюты существенно вырастут в цене к евро, но одновременно полностью отдаешь себе отчет о рисках, связанных с колебанием валют, и их влиянии на твои накопления.

Если ты хочешь сменить управляющего твоими пенсионными накоплениями и присоединиться к Signet Активному плану, перейди на портал www.latvija.lv и выбери услугу "Pensiju 2.līmeņa ieguldījumu plāna izvēle vai maiņa" (Выбор или смена инвестиционного плана 2-го пенсионного уровня).